夏馨老師|持股追蹤4967十銓、2002中鋼、1477聚陽、2368金像電 | 豹投資專欄
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本文作者:夏馨 Summer

4967十銓

基本面追蹤

十銓公布四月營收6.12億元、稅前盈餘9,000萬元,年增達216%,單月稅後純益7,500萬元,較去年同期則是成長295%,4月單月每股EPS則是0.92元,年增率217%,完美印證先前樂觀預期。目前主流產品DDR4型多用於最新款的PC之中,而舊款DDR3型大多使用在科技型家電與車用導航系統等產品。今年不少 PC、NB 成長幅度將有雙位數之幅度,加上手機市場需求數量業已回升至疫情前水準,同時伺服器大廠庫存陸續去化完畢以及重啟拉貨動能,下半年有望隨INTEL新 CPU 所帶動的換機需求而進一步擴大。電訪同業廠商表示,目前記憶體呈現供給有限、但是終端需求持穩增加當中與庫存數量相對偏低的情況,DRAM產業是從去年年中開始出現短缺狀況,主要就是現貨價格拉動著合約價格的上漲趨勢,該情況目前預期將有機會延伸至2022年的第一季,短缺的狀況才會緩和,故此次循環將相較於前一次循環更加長期且持久,預期下半年的產業狀況將是供給缺少情況延續,且將是供需最為失衡的一段時期,勢將有助於記憶體模組廠商十銓的營運逐季呈現成長。因此,半導體業者也補充目前的價格交涉方面DRAM供應廠商持續保有議價之優勢,大多業者表示目前沒有跡象顯示今年有辦法解決DRAM缺貨問題,因此也預期DRAM報價高價情況將會持續。

技術面追蹤

上週提及股價在站穩五日均線之後,屬於強勢個股,果然本週即沿五日均線緩步墊高。目前股價站上5/11高點62.5元之上,屬於技術面上強勢、優於指數表現之個股,故在未跌破上述價位之前,仍可持續進行偏多操作。

籌碼面追蹤

專業法人投資機構買賣超動向部分:觀察近三週期間,外資操作為前前週累積累積賣超2600張、前週累積買超2013張與上週累積買超360張,投信操作為前前週累積買賣超0張、前週累積買賣超0張與上週累積賣超117張,法人動向部分可見外資由賣超轉為連續兩週買超(但是幅度不大)、投信部分則是出現逢高賣出的調節操作。

2002中鋼

基本面追蹤:
美國總統拜登於五月底推出規模高達6兆美元的預算案,主要將用於推動基礎建設,帶動全球鋼鐵需求上揚與報價走高可期,隨著各國陸續自新冠疫情之後開始復甦,公共基礎建設潮與汽車、機械、營建、家電業等銷量增加,鋼市剛性需求十分強勁,電訪公司表示煤、鐵原物料、運輸、環保議題等各項成本飆漲帶動下,國際鋼價續創歷史新高,高鋼價已經成為新常態,展望國內第三季鋼鐵盤價持續上漲將為鋼鐵業者間之默契與共識,可觀察中鋼子公司中鴻6月內銷、6~8月外銷盤價持續調高當中,例如熱、冷軋調漲上漲2800元/噸,RRQ、鍍鋅調漲3200至3500元/噸,不過外銷盤價則依產品及地區別而有所不同,調漲區間約在130至200美元/噸,平均漲幅上看一成之多,由於中國雷厲風行碳中和政策,為追求「碳達峰」、「碳中和」與環保限產目標,將以限縮鋼鐵碳排放量,同時取消146項鋼品出口退稅,並將生鐵等產品進口關稅降至0%並且執行「新版鋼鐵行業產能置換實施辦法」,藉以淘汰高耗能設備來化解過剩產能,例如河北省關閉了20座高爐及20座轉爐,加劇全球鋼鐵供需失衡吃緊情況,在中國鋼鐵產能調控供給等推升鋼價因素,整體鋼鐵市場前景樂觀且正向,反觀國內報價每噸1100美元/噸、歐洲1250美元/噸與美國的1700美元/噸,中鋼、中鴻產品報價落後國際行情一段且還有補漲空間,兩者尚有100美元/噸之價差空間,鋼鐵產業中下游需求與營運趨勢持續向上揚升,不少鋼廠訂單能見度已看到第三季底,樂觀看好全年訂單成長相對無虞。

技術面追蹤:
前兩週提及股價在站穩五日均線之後,已出現初步止跌,果然是在站穩十日均線出現多空扭轉成功、同時站上月均線方能伺機再次出量突圍上攻。目前股價尚未站上5/11高點46.75元之上,屬於技術面上弱勢、差於指數表現之個股,故在未站穩上述價位之前,僅可持續進行少量佈局。

籌碼面追蹤:
專業法人投資機構買賣超動向部分:觀察近三週期間,外資操作為前前週累積賣超45916張、前週累積買超25912張與上週累積賣超65858張,投信操作為前前週累積賣超2177張、前週累積賣超28293張與上週累積買超783張,法人動向部分可見外資調節賣超的幅度不小、投信則是連續賣超數週之後轉為小幅買超、整體法人籌碼面目前的賣壓並未見減輕跡象,故對於股價之上漲動能造成不小的壓力。

1477聚陽

基本面追蹤:聚陽公布5月營收意外僅有15.6 億元,-33.48%MOM、+8.47%YOY,不如預期市場預期的20億元以上的水準,電訪公司表示上月為傳統淡、旺季節交替的因素之外,先前柬埔寨廠停工 3 週也稍有影響生產排程計畫,加上船期遞延至六月出貨。不過,目前柬埔寨廠已經陸續復工,並持續將透過加班來因應彌補先前受損之產能。根據公司說法,推測六月船期遞延補足之營收,將可使得營收大增八成以上的年成長幅度,整體第二季營運將有機會成為公司所展望的最旺的一季。除此之外,新冠肺炎疫情衝擊全球紡織供應鏈,不少中、小型供應商關廠倒閉與重整,國際品牌商不斷加速既有供應鏈廠商的整合,客戶訂單也集中到主要供應商,聚陽為明顯受惠的廠商。公司亦表示大客戶如Target、GAP與Fast Retailing 等前三大重要客戶訂單成長十分強勁,公司擴產加快產能來因應,預估將為疫情之下紡織供應鏈大者恆大的最大受惠廠商。儘管聚陽5月營收不如預期,造成股價反應而出現拉回修正,整體展望並未下修,仍建議應該積極逢低承接與維持投資組合中的推薦之建議。

技術面追蹤:
前週股價出現年初以來新高的291.50元,建議積極的投資人可沿著十日均線操作、保守的投資人則仍可靜待月均線的買點出現。目前股價稍有跌破5/11高點282元之下,屬於技術面上弱勢、差於指數表現之個股,故在未站穩上述價位之前,僅可進行防守地酌量佈局。持續觀察另一檔成衣雙雄儒鴻股價前月已經創下歷史新高的683元,故同時看好1477聚陽近期股價也將有機會挑戰歷史最高的三百元的整數關卡(2015年8月)。

籌碼面追蹤:
專業法人投資機構買賣超動向部分:觀察近三週期間,外資操作為前前週累積買超2655張、前週累積賣超1788張與上週累積賣超600張,投信操作為前前週累積買超866張、前週累積買超1944張與上週累積賣超1101張,法人動向部分可知外資連續兩週轉為賣超、投信持續連續數週持續加碼公司股票部位當中、整體法人籌碼面依舊呈現土洋對作的情況。

2368金像電

基本面追蹤:金像電尚未公布5月營收,電訪公司表示5月營收有機會將會維持4月約21.28億元附近的高檔水準,因此整體第二季營收將會優於第一季的表現水準,同時目前公司無論是生產線或是出貨面,均皆沒有受到目前國內新冠疫情所影響,由於營運持續將產品訂單導往高階產品移動,包括英特爾伺服器Whitley、網通400G與IC晶圓測試等高階領域,有助於產品比重與出貨組合優化,去年開始管理上也不斷透過良率提升、降低報廢率來提升獲利數值等動能。不過第二季台幣相對升值與上游原料CCL成本上漲之後,仍是EPS上揚的壓力所在。展望下半年,目前在手的伺服器、網通與NB市場訂單需求都算不差,樂觀預期第三季仍將維持本季成長的表現無虞,年底旺季是否續旺則仍待終端消費市場的狀況而定。整體來說,金像電全年在高階產品的出貨趨勢將是向上成長,第一季EPS獲利表現已經優於預期,展望第二季、第三季也將維持逐季都能成長的穩健趨勢,其中伺服器、網通與NB訂單需求都優於預期,更重要的是高階品出貨占比持續增加,相對有助於抵抗台幣升值與成本上漲的壓力,因此在上游原物料成本上漲之下,公司預期財報毛利率、營利率表現仍將優於目前市場預期水準,顯示產品組合的調整效益得宜,整體營運逐月走高當中。
技術面追蹤:
目前股價站上5/11高點49.95元之上,屬於技術面上強勢、優於指數表現之個股,故在未跌破上述價位之前,仍可持續進行偏多操作。建議積極操作者可沿五日線佈局、較為保守的投資人則可等待十日均線與月均線區間進行進場或加碼的參考價位。

籌碼面追蹤:
專業法人投資機構買賣超動向部分:觀察近三週期間,外資操作為前前週累積買超5721張、前週累積賣超2974張與上週累積買超7523張,投信操作為前前週累積買超2376張、前週累積買超4398張與上週累積買超1156張,法人動向部分可知外資、投信連續數週持續加碼公司股票部位當中、整體法人籌碼面呈現土洋同買的情況。

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