個股研究-台達電(2308)基本分析 | 豹投資專欄
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本文作者:豹投資

公司簡介:

台達電(2308)為全球第一大電源供應器製造廠,主要產品為電源及零組件、智能設備、資通訊與能源基礎設施,研發朝綠能、節能、智能目標發展,營運績效、技術研發、CSR等方面獲表揚。

2020年營運概況:

台達電(2308)去年受到疫情帶動經濟效應發威,使得遠距工作及教學需求,電腦、筆電、伺服器電源需求大幅成長,加上受惠下半年車市回溫,電動車業務成長動能強勁,來自電源及零組件營收占比均逾五成,成為獲利成長一大動能,讓早期就投入電動車市場的台達電,相關業務從去年10月以來更是營收月月創高。2020年全年營收2,826.05億元,稅後純益254.85億元,YOY+10.2%,營業淨利314.25億元,YOY+62%,EPS 9.81元,無論是營收、獲利、EPS全都成長,均創下歷史新高,其中,全年毛利率首度站上30%大關,達30.86%,YOY+3.08%,則是受惠產品組合優化所致的好表現。

另外有一點值得一提,由於基本面優異,在法人看好台達電前景而注入資金力棒下,其於2020年12月時市值創下新高,首度超越6,000億元大關,超越國泰金,居台股市值第六大。

(圖片來源:豹投資PRO)

(圖片來源:豹投資PRO)

營運現況:

接著看到台達電(2308)三個月營運表現,由於受農曆春節長假影響,1、2月份營收表現較2020年第四季差,不過受惠於筆記型電腦、資料中心及被動元件等需求持續穩定,累計營收仍達454.59億元,年成長31.4%。看到3月,在工業自動化需求暢旺、料源充足以及電動車部門營收續創高下,3月營收以270.26億元再度創歷史新高,比2月大增32.8%,較去年同期成長28.2%。累積Q1營收724.85億元,年增率高達32.8%,是台達電史上最旺第一季。

(圖片來源:豹投資PRO)

未來發展:

展望2021年,台達電(2308)坐擁電源以及零組件、工業自動化及基礎設施等三大業務,預計未來將延續往年態勢,加上美國總統拜登於3月底宣布擬投資1,740億美元於電動車產業,且各國政府推出嚴格的積分碳排放標準,加速電動車普及化,各大車廠也自2H20起陸續推出多款電動車,預期未來電動車佔新車比重只會越來越高,是中長期的產線趨勢,此為因應這波趨勢,旗下子公司乾坤也投入11.67億元在中國吳江廠擴增產能,提早在電動車零組件及充電樁布局,今年可望有高成長的收益。

除此之外,歐美5G基礎建設今年可望在疫情舒緩下回溫,且配套的資料中心建設也有望成長,而被動元件也將持續受惠5G及電動車需求升溫,加上印度廠預計2Q21完工後加入自動化產品的生產,因此綜觀來看,台達電未來獲利有提升空間,預估2021年營收3,144億元,YoY+11.3%,毛利率31.1%,稅後淨利308億元,YoY+20.7% ,EPS 11.85元。

小結:

受惠工業自動化、被動元件、5G、資料庫中心及電動車等需求暢旺,營收不斷創高,1Q21更是寫下史上最旺第一季,未來營運可期,具獲利提升空間。

補充:

使用豹投資PRO,可以清楚地看到圖表化的財務報表,其中個股頁面中有提供四種分析功能,財務、財報、籌碼及技術分析,而從每股盈餘概況可看到,2Q20開始受惠宅經濟效應發威以及車市回溫,EPS增長,2020年全年EPS 9.81元改寫新猷。同時,從本益比河流圖可看到,4/12收盤價為291元,位於合理價與偏高價之間。

(圖片來源:豹投資PRO)

(圖片來源:豹投資PRO)

最新消息:

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