加密貨幣夯🔥,帶動板卡廠出貨 | 豹投資專欄
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本文作者:豹投資

產業鏈解析:板卡廠在做什麼?

板卡廠顧名思義為主機板與顯示卡製造商,屬於電腦及週邊設備產業鏈上游—零組件供應商。上游產品項目複雜,主要零組件包括中央處理器、晶片組、面板、顯示器模組、記憶體、主機板、機殼、電源供應器、電池、散熱片、散熱模組、網路卡、顯示卡、輸出入模組、磁碟陣列儲存系統、鏡頭、光碟片、連接線、隨身碟、記憶卡讀卡機、多功能視訊卡等等。而上游產業的產品出貨表現與個人電腦市場需求高度相關,主要產品包括桌上型電腦、筆記型電腦、平板電腦及伺服器等等。

主機板廠商:

台灣上市公司:金寶(2312)鴻海(2317)精英(2331)華碩(2357)技嘉(2376)微星(2377)威盛(2388)映泰(2399)承啟(2425)百容(2483)威強電(3022)華擎(3515)和碩(4938)

台灣上櫃公司:鑫聯大投控(3709)青雲(5686)捷波(6161)立端(6245)

顯示卡廠商:

台灣上市公司:台達電(2308)華碩(2357)技嘉(2376)微星(2377)圓剛(2417)承啟(2425)麗臺(2465)

台灣上櫃公司:鑫聯大投控(3709)青雲(5686)撼訊(6150)捷波(6161)

(資料來源:產業價值鏈平台)

回顧2020產業概況

主機板產業已相當成熟,產業生命週期步入衰退期。2020年全球主機板出貨量約93,414萬片,年成長率為負成長,約為-7.5%。探究原因,雖然第一季部分元件供應不及的狀況,在第二季獲得舒緩,且疫情影響下的宅經濟也有助提升PC遊戲需求,進而帶動主機板及顯示卡需求,連帶受惠。但由於PC遊戲玩家仍屬利基族群;加上Intel製程轉換不順,14奈米處理器缺貨,遲至2020年才有改善。但桌機款依然採用14奈米製程,2020年推出的第十代桌機亦為14奈米製程,可見未來14奈米產線負擔未見減輕,仍有機會出現供貨不足之情況,這對於主機板的出貨將產生負向影響。

顯示卡方面,近年雖受到整體PC市場規模萎縮的影響,需求縮小,顯示卡市場受衝擊。但2020年新冠疫情影響,遠距工作、隔離、封城激發出一波宅經濟,上半年遊戲廠商趁勢推出多款遊戲,而下半年顯示器大廠亦陸續祭出新品刺激市場需求,如: AMD預計針對高階電競玩家推出Big Navi系列顯示卡;NVIDIA新品則推出Ampere架構RTX 3000系列顯示卡。對整體顯示卡市場表現產生有所幫助。整體而言,估計2020年全球顯示卡出貨量約9,030萬片,年成長率4.0%。

展望2021

遊戲PC畢竟仍屬利基市場,對2020年全球主機板、顯示卡出貨量表現助益有限,雖然work-from-home新工作模式所帶動的商用筆記型電腦及教育筆電需求,可望延續至2021年上半年,但下半年市場需求慢慢滿足後,出貨表現預期將隨之趨緩。估計全球主機板出貨量表現進一步下滑至約89,002萬片,但衰退幅度可望縮小至約4.7%,全球顯示卡出貨量將持平或小幅衰退。

但近期比特幣等加密貨幣幣值不斷上揚,推升台系板卡廠近期營運。市場看好,在比特幣幣值維持高檔,加上市場顯卡仍緊缺,相關概念股上半年營運可望優於預期。

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