個股研究:環球晶(6488)觀察筆記 | 豹投資專欄
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本文作者:豹投資

公司簡介:

環球晶(6488)為全球第三大、台灣最大的半導體矽晶圓材料供應商,從中美晶分割成立,也提供矽晶棒、退火片、擴散片、深擴散片、磊晶片、拋光片,其中退火片約佔營收4成,透過併購成長方式,獲取產能和技術以及客戶、材料等,也整合了美、日半導體管理經驗豐富的跨國團隊。其銷售地區橫跨亞、美、歐洲,

2020年上半年營運概況:

在獲利方面,環球晶(6488)2Q20合併營收新台幣 137.01 億元,營業毛利 52.84 億元,營業淨利 42.29 億元,歸屬於母公司的稅後淨利 33.97 億元,稅後每股 EPS 達 7.81 元,其中營業利益率為 30.9%,稅後純益率為 24.8%,為歷史新高。與第一季相比,合併營收QOQ+1.4%,營業毛利 QOQ+7.0%,營業淨利QOQ+11.2%,歸屬於母公司的稅後淨利QOQ+18%,稅後每股 EPS 則增加 1.19元。雖然整體表現較2019年同期表現有所衰退,但明顯已走出2019下半年的半導體谷底,而能有這樣的轉變是受惠於醫療電子急單還有因居家隔離而發酵的宅經濟商機,像是遠距工作帶動的電腦、雲端、伺服器與數據中心等周邊配備出貨量大增,讓環球晶上半年出貨持平穩定。

(圖片來源:豹投資PRO)

營運現況與Q3表現:

接著看到環球晶(6488)第三季的表現,因各國加速部署5G,半導體維持穩定成長,加上12 吋先進晶圓訂單熱絡,8 吋需求持續好轉,且韓國新廠在第三季已開始生產,規劃產能為 17.6 萬片,讓公司第三季營收140.06億元,QOQ+2.22%,延續成長趨勢。

(圖片來源:豹投資PRO)

至於在最新一月的營運表現,10月合併營收45.23億元,較上月QOQ-11.3%,與去年同期相比為年增2.3%;累計其今年前 10 月營收為 457.45 億元,較去年同期增加-6.7%,環球晶目前 12 吋產能仍持續滿載,8吋整體產能利用率高,接近100%,現階段營運表現持續成長。

(圖片來源:豹投資PRO)

未來展望:

展望第四季,由於韓國新廠稼動率提高,加上疫情使居家上班與遠距教學的需求增加,帶動電腦、雲端運算、伺服器與資料庫等需求成長,讓各國加速布建5G,需求延續,此外下半年車用 市場復甦,帶動8吋產品需求逐漸加溫,預估第四季營收將持續成長,預期4Q20營收季增QOQ+2.6%至143.65億元,毛利率較前季增加0.3個百分點至37.5%,稅後EPS 約 7.64 元。

綜觀來看,受惠疫情帶來的商機將帶動晶片需求,以及近期車市銷售復甦,使得汽車半導體需 求有好轉跡象,國際半導體產業協會SEMI預估2021年全球半導體設備支出將成長13%至677億,且半導體市況回溫,帶動2021年矽晶圓市況持續改善,加上韓國新廠進入量產,看好明年度營運成長。

小結:

半導體市況回溫,加上近期車市銷售復甦,獲利穩定,此外韓國新廠投產,預計帶動2021年矽晶圓市況持續改善,營運可望持續成長。

補充:

使用豹投資PRO,可以清楚地看到圖表化的財務報表,其中個股頁面中有提供四種分析功能,財務、財報、籌碼及技術分析,而從財務分析的股利概況看可出,環球晶(6488)18和19年現金股利大幅成長至25元,同為歷史新高,配發金額達108.8億元,這是因為其績效耀眼獲利豐沛,2019年營收更創下歷史次高。同時,從每股盈餘概況圖可看出,環球晶3Q20的稅後EPS為7.79元,年成長達1.83%,受惠主要產品線出貨逐季成長態勢不變,表現穩定。

(圖片來源:豹投資PRO)

(圖片來源:豹投資PRO)

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